社保基金投资范围调整优化 大资金大主力对A股市场的信心进一步巩固

发布日期:2024-02-07 06:20    点击次数:111

  据财政部网站12月6日消息,财政部联合人力资源社会保障部对《全国社会保障基金投资管理暂行办法》进行修订,起草了《全国社会保障基金境内投资管理办法(征求意见稿)》(以下简称《管理办法》)。

  《管理办法》共十章、五十八条,主要内容涉及管理和投资运营、投资范围和比例、投资管理人及托管人、投资收益分配和费用、账户和财务管理、报告制度及法律责任等要点。

  《管理办法》将此前专项批复进行整合,并适当优化调整投资范围。其中第十三条提到,全国社保基金可以投资于以下境内产品和工具包括:公开募集证券投资基金(含货币市场基金、债券型证券投资基金、混合型证券投资基金、股票型证券投资基金、公开募集基础设施证券投资基金)。

  对此专家认为,这无疑是提振资本市场信心的又一重磅举措,进一步巩固了大资金大主力对A股市场的信心。这种灵活的投资策略有助于全国社保基金实现稳健运营,同时也反映了我国金融市场的发展和完善。

  整合专项批复、优化调整投资范围

  在投资范围方面,《管理办法》将此前专项批复进行整合,并适当优化调整投资范围,兼顾基金安全和保值增值需要。

  《管理办法》中共有十一类产品和工具,主要调整包括:一是纳入历年专项批复内容,具体包括同业存单、政策性和开发性银行债券、地方政府债券、企业债、债券回购、直接股权投资、产业基金、市场化股权投资基金、优先股、资产证券化产品、公开募集基础设施证券投资基金等。

  二是结合金融市场发展变化,参考基本养老保险基金、企业年金基金投资,增加和调整全国社保基金投资范围,具体包括公司债、非金融企业债务融资工具、养老金产品等。

  三是根据金融市场发展,适当增加套期保值工具,具体包括股指期货、国债期货、股指期权等。

  此外,明确社保基金会直接投资范围限于银行存款、同业存单,符合条件的直接股权投资、产业基金、股权投资基金(含创业投资基金)、优先股,经批准的股票指数投资、交易型开放式指数基金。

  上海国家会计学院正高级会计师方国斌博士向央广资本眼指出,全国社保基金的投资范围在金融市场的变化中经历了多次调整。最初,其投资主要集中在银行存款、债券等相对保守的领域。随着金融市场的发展和社保基金运营的需要,投资范围逐渐扩大。

  据方国斌介绍,为适应市场变化,全国社保基金参考了基本养老保险基金和企业年金基金的投资方式,增加了公司债和非金融企业债务融资工具等投资品种。同时,也根据金融市场发展,适时引入了套期保值工具,如股指期货、国债期货等以降低投资风险。此外,还对境外投资范围进行了扩展,包括货币市场产品、股票、证券投资基金等。

  “财政部、人力资源社会保障部等相关机构会根据全国社保基金投资运营需要及金融市场变化,适时报请国务院对全国社保基金投资范围进行审批和调整。”方国斌认为,这种灵活的投资策略有助于全国社保基金实现稳健运营,同时也反映了我国金融市场的发展和完善。

  适度下调管理费率、托管费率上限

  关于管理费率,起草说明指出,考虑到全国社保基金规模较大,已形成投资规模效应,为进一步促进全国社保基金保值增值,考虑参考基本养老保险基金投资监管办法和实践、结合相关监管改革方向,适度下调管理费率、托管费率上限。

  其中,股票类产品管理年费率不高于0.8%;债券类产品管理年费率不高于0.3%;货币现金类产品管理年费率不高于0.1%;股权投资基金管理年费率不高于1.5%;托管人提取的托管年费率不高于0.05%。

  对此,英大证券首席经济学家李大霄认为,降低费率减少了投资过程里的磨耗,相当于“肉多了”,有利于社保基金的保值增值,也是对当下资本市场非常鲜明的表态和重大支撑。

  “继前一阶段汇金公司出手,两大险企出手成立500亿私募基金,还有国新投资的连续增持,无疑释放出非常明确的维系市场稳定的重大利好信号。”李大霄认为,随着政策力度的加大,市场的稳定是可以实现的。

  股票类、股权类资产最大投资比例可达40%、30%

  在投资监管比例方面,《管理办法》根据基金投资和监管实践,综合考虑风险收益特征,将全国社保基金投资品种按照存款和利率类、信用固收类、股票类、股权类进行划分,并将境内和境外投资全口径纳入监管比例。

  目前,股票类、股权类资产最大投资比例分别可达40%和30%,进一步提高了全国社保基金投资灵活度,有利于持续支持资本市场发展。

  “全国社会保障基金在资本市场上发挥了重要的促进作用。”方国斌认为,首先,社保基金作为国家级的投资机构,其长期投资和价值投资的理念有助于引导资本市场的稳定和发展。其次,社保基金通过对中国经济大趋势的深入理解和坚定信心,进一步巩固了大资金大主力对A股市场的信心。此外,社保基金还在募资方面起到了积极的作用。

  方国斌指出,面对近两年传统LP资金紧缺的情况,社保基金作为国家级超级LP,加大了对股权基金投资的力度,这对于募资困难的GP来说无疑是一个利好的消息。

  8月24日,证监会召开座谈会,围绕引导更多中长期资金入市、推进中国特色现代资本市场建设等问题展开深入探讨。此前还曾多次提及,将提高权益类资产投资比重,构建中长期资金“愿意来、留得住”的市场环境。

  “社保基金通过在过去的市场中得到了非常大的投资回报,也体现了资本市场给这个时代的机会。因此,社保基金不仅自身获得了良好的投资回报,同时也推动了我国资本市场的发展和完善。”方国斌表示。

  根据财政部发布的起草说明,成立以来,全国社保基金规模不断增长、投资能力不断增强、资产配置广度深度不断提升,年均投资收益率为7.66%。